华泰期货硬质日报20220217：下游复工待提升，原料需求清淡

16号，RU从前锋股市14285（-70）元/吨，混合胶定价13125元/吨（-50），从前锋合约基差-735元/吨（+120）；从前二十从前锋两头持仓109334（-2898），空头持仓170850（-4106），净空持仓61516（-1208）。

16号，NR从前锋股市价11720（-10）元/吨，青岛保税区新加坡标胶1820（0）美元/吨，马来西亚标胶1815美元/吨（0），马来西亚标胶1875（0）美元/吨。

截至2月11日：证券市场总储藏248005（+2169），证券市场仓单232760（+4060）。

原材料：市场休市，原材料暂无定价。子胶片60.68（0），杯胶50（0），胶水65（0），烟片63.99（0）。

截止2月10日，本土轻质绒毛开工率为9.25%（+6.6%），本土半钢绒毛开工率为20.11%(+6%）。

观念：本周下游轮绒毛厂开工率逐步提升，Dreamcast也开始回升，有利于厂家制成品储藏的消化，如果末期到港量从未进一步提升的话，末期在下游需要逐步恢复下，本土港口储藏累库幅度有望回落。截至上周末本土港口储藏一直回升，近期船期到港的增加带进主要的累库因素所，而下游并未完全复工，原材料自产需要也清淡。新加坡红枣原材料价钱延续相互竞争，带来橡胶下方成本支撑仍很强，受到限制胶价下行空间。而在下游制成品储藏还从未有效消化之从前，向前动力不足，短期价钱或可维持震荡正向。要求暂时观望。

策略：中性

风险：疫情反复，期现价差持续拉大，需要示弱等。

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