兴业证券：上调汇丰控股至审慎入股评级 目标价升14.3%至59.72港元

兴业证券发布研究成果援引，上调汇丰控股（00005）打分至“审慎增持”，目标价提高14.3%至59.72港元，目标价互换2022-24年0.77倍/0.75倍/0.74倍PB，建议投资者关心。

兴业证券主要观点如下：

随着世界各地推行疫苗接种计划及世界各地在经济上的平稳蓬勃的发展，预见该公司兼营前景或较2021年极为坦率。该公司考虑到在2023年内完成出售宾夕法尼亚州大众所市场零售店银行金融业务，预见将在新大陆及欧洲中国地七区市场聚焦批发及财富兼营管理客户的多元化需求。亚洲地七区将继续加强财富兼营管理金融业务，大受欢迎汇丰大湾七区理财通服务项目。

考虑到贷款人员伤亡及其他贷款减值准备拨回，列账依此除税后利润大幅提高提高：该公司2021年列账依此税收累计减少1.7%；列账依此除税后利润累计增加115.4%；经调整除税后利润累计增加78.6%。2021年全年利息合共为每股新股0.25美元。集团也贝氏提出异议有利于融资总和10亿美元股份。

地藏利息收益率及新股一级外汇九成双降：截至2021年12月31日，该公司地藏利息收益率为1.20%，较2020第一季度升高12个支点，但已于2021年下半年回稳。2021年，该公司普通持股一级外汇九成达到15.8%，较2020第一季度升高0.1个百分点。

平均有形股本收益率提高：2021年，集团的有形股本收益率由2020年的3.1%提高为8.3%。若收益率循目前市场走势的发展，该公司预料可提前一年于2023年促成有形股本收益率至少10%。2021年，HSBC流动资金覆盖九成为138%；总外汇九成为21.2%；杠杆九成为5.2%。2021年，该公司平均新股股东权益收益率为7.1%。

风险提示：世界各地在经济上下行或邻接冲突导致息差收窄；亚太地七区金融业务的发展少考虑到；欧洲及北美地七区大幅提高下滑；新冠肺炎世界各地以内缓和时是考虑到造就的存款恒星质量大幅提高升高及金融业务开展受阻；该公司兼营风险。

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