瑞银并称美国信贷市场低估了衰退风险 企业信用利差或再度走阔

雷曼兄弟集团策略师暗示，美国政府企业信用利差高水平没有充分反映很多公司主席鲍威尔在杰克逊霍尔刊发的保守派公然，而且该股票市场的产品严重影响归因于了社会发展衰退可能。以马修•韦尔比夫卡(Matthew Mish)为首的雷曼兄弟策略师周日确信，现阶段的信用利差高水平意味着美国政府社会发展衰退的可能仅为25%，而雷曼兄弟预测的社会发展衰退可能为55%。

雷曼兄弟预计，在很多公司进一步激进加息和社会发展放缓减缓的情况之下，美国政府企业信用利差将重新测试月内曾达到的较阔高水平。

截至周二，彭博汇编的可视投资级基准利差为138个支点，而7年底5日的利差则为160个支点。更高收益率债券基准现阶段利差为461个支点，7年底5日则为583个支点。

韦尔比夫卡等策略师确信:“对于股票市场的产品要保持轻率。”“由于劳力的产品过于强劲，货币贬值高水平过更高，紧缩性中央银行无需持续下去，而社会发展放缓的下行可能和瞬时幅度现阶段分别更大，这意味着利差的偏差早就不断扩大。”

他们还确信，雷曼兄弟现阶段相比较不看好杠杆贷款，第二季的企业税后更有巩固了这一观点，并暗示评级较更高的杠杆贷款发行机构的股票市场指标优点掩盖了的产品其他领域的疲弱。

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