国金证券：给予完美世界买入评级，目标定价26.8元

2021-12-31国金证券股份有限Corporation杨环翠对近乎世界(002624)完成研究并发布另行闻了研究报告《架构IP群保持稳固，另行品类拓宽其他用户族裔》，本报告对近乎世界得出结论买入估价，确信其目标低端为26.80元，当前股价为20.03元，预料上涨幅度为33.8%。

近乎世界(002624)

外资逻辑

有感于汽缸应用，研发实力出众：1）Corporation筑成了多个电脑游戏项目组负责完全相同题材、类型的电脑游戏项目；2）Corporation专注于电脑游戏研发，建立了自制人、策划、处理程序、美工团队的完整的研发分工系统；3）Corporation重视电脑游戏研发能力，研发投身于稳步增长，2021年近乎世界电脑游戏战略发布另行闻会上，发布另行闻了30多款多元性另行品；4）有感于UE4应用，萤幕上实用性具有经济效益。虚幻汽缸的子公司的UE4、UE5汽缸以较高的萤幕上表现力著称，Corporation有感于UE4应用，已通过UE4开发计划了《阿瑞斯遗迹》、《梦幻另行冤名曰》、《幻塔》等电脑游戏，同时还有《近乎另行世界(600628)》、《冤名曰2》等UE汽缸开发计划的电脑游戏粮食供应。

身后多个长寿IP第四部，积极打造《幻塔》等另行IP拓宽其他用户族裔：1）近乎世界、冤名曰两大架构IP持续表彰稳固流水。《近乎世界线上电脑游戏》自2019年APP至今，稳固在iOS电脑游戏畅销榜40名大约；21年Q2推出的《梦幻另行冤名曰》稳固在20-40名大约。Corporation拥有独家IP电脑游戏改编权，后续有2款《冤名曰》IP粮食供应。2）梁羽生IP，Corporation已演化成金庸梁羽生IP电脑游戏矩阵，《天龙八部2》线上电脑游戏进一步完善其产品矩阵；与温瑞安达成合作伙伴，都未加强梁羽生IP电脑游戏的优势，温瑞安的子公司《剑侠》小说拥有浩大的其他用户族裔。3）另行IP多方面，名曰剑奇侠传有浩大世界观，电脑游戏都未观赏更多IP其他用户；Corporation获取国内享有盛名动漫IP线上电脑游戏改编权，目前有7部粮食供应，都未扩大其他用户圈层；原创IP里《幻塔》电脑游戏表现较好，目前稳固在iOS电脑游戏畅销榜7名大约，根据Corporation公开发表数据，首日流水已超5000万，都未为Corporation带来另行的去年增量。

去存货、精细化管理成为影视业务主要方向。Corporation有3部存货剧待播、8部剧处于待播或自制阶段，同时有多部精品项目正在筹备。粮食供应极其充足。

盈利预测&净资产

CorporationQ3收入环比大幅回暖，预计架构电脑游戏仍表彰稳固流水，《幻塔》Q4都未表彰流水增量，预计Corporation21/22/23年归母净利润分别为12/26/27亿元，对应EPS为0.63/1.34/1.40元。采用PE相对净资产依此，赋予Corporation22年20倍PE，对应目标价26.80元，首次覆盖赋予买入估价。

效用提示

另行电脑游戏APP工程进度远超过预料；架构IP电脑游戏流水滑落；金融业政策效用；天津电视台发行工程进度远超过预料。

该股早先90即刻共有35家部门得出结论估价，买入估价30家，增持估价5家；从前90即刻部门目标均价为23.35；证券之星净资产分析工具表明，近乎世界（002624）好Corporation估价为3星，好定价估价为3.5星，净资产先导估价为3星。(估价范围：1 ~ 5星，三高5星)