最新一季报出炉：“顶流”丘栋荣出手 大大的抄底港股

回升为第三季末的第三大重仓股，我国宏桥、快手-W原则上是在第三季亦同前经典作品重仓股。

前经典作品重仓股里面，第三季还亦同了鲁西化工、我国海外发展，兖矿能源供应、兰花科创、永艺股份、我国太保、信隆健康退出前经典作品重仓股。

另一只可投恒生的里面庚商业价值实用性一年拥有者期融资Corporation也有类似之辨，美团—W亦亦同该融资Corporation第一大重仓股，季末拥有者美团市值超强过5.5亿元。

而他负责管理的另外两只均投A股美国市场的融资Corporation则主要注意均限于这两项银行、化工、美国公司等几大板块。

以里面庚马氏商业价值融资Corporation为例，苏农银行转用兰花科创，成为其第一大重仓股，鲁西化工亦同第二大重仓股，柳药股份继续次于第三大重仓股。前经典作品重仓股里面还亦同了航天晨光、常熟银行，兰花科创、锦泓上市公司、一汽富维退出前经典作品重仓股。

恒生美国市场作价售价便宜

流动性安全性释放十分前提

丘栋荣也在一季商报里面坚决力挺恒生里面自然资源能源供应为象征性的商业价值股、一小网络股和生物技术高科技成长股，他也阐明了自己力挺恒生的几大理由：

（1）作价售价便宜。恒生的作价经过短时间的愈来愈改后，售价高于或售价出清彻底，恒生适度的作价素质处于绝对低位。恒生的商业价值股相比较完全相同的在A股愈来愈售价便宜，同时完全相同的回购收益率吸引力愈来愈强。而以网络、高科技、生物技术为象征性的成长股也降至至相当有吸引力的素质，恒生高科技指数里面多只成分股愈来愈有回撤80%以上，而售价便宜的作价，能很好的符合我们低作价商业价值融资策略的选股规格。

（2）基本面大位健或将会短时间改善。恒生的商业价值股主要是电信业运营商、恒隆、银行、保险、能源供应、自然资源等金融业的三阳Corporation，是我国经济体里面最出色的、最里面坚的力量。这些存款运动速度非常高、最能背负基本面阻力，同时收益控制能力安全性小且带有一定的成长性。恒生里面如制药、原料药、消费类的成长性Corporation，商业模式相较有趣，但经营方式范围高深，大环境广袤。具体到恒生里面的网络Corporation，1）这些Corporation的经营方式范围深深内嵌我国经济里面，面对的一个里面心效益是大大的度短时间增长的，比如娱乐、消费、社交等，同时这些Corporation货币化控制能力和流转控制能力还在短时间进一步提高；2）监管部门新政策约束了金融业过度的扩展，限制了这些Corporation的外汇财政支出，相比较是衔接教育领域、衔接金融业的外汇财政支出，同时也倒逼相关Corporation必要性专注于自己的一个里面心经营方式范围，大大的度增强一个里面心公平竞争力，订制坚实经营方式范围前哨，使得收益控制能力和胚胎控制能力短时间增强；3）由于作价降至，从高作价背景下的扩展到低作价背景下的伸长，三阳Corporation从大额的外汇财政支出和融资性现金流到，转换到正向的经营方式性的现金流，融资回商报率反而将会总体增强。

（3）流动性安全性释放十分前提。海内外的新政策影响，海外资金撤离和南下资金流入停滞不前，导致公司股票大大的度降至。但新政策的负面因素正在减慢，不论是海外还是国内的监管部门新政策显然已见顶，新政策飞轮将方向移动另一面。一旦结构上新政策大位定且有所呵护，里面美互信新政策有所进展，金融机构教育领域合作有所加强，流动性安全性前提释放。

注重着眼于物资供应因素的商业价值股和愈来愈改前提的成长股

力挺这两项银行股、电解铝、煤化工等板块

丘栋荣还倾听了自己对后市的看法，他称，当前遇到的困难和暴露出的问题，将使经济新政策强力加码，务实的新政策将完全相同经济基本面安全性降低，同时，在全球范围内的往还货膨胀考虑到偏高，因此，我国的“大位短时间增长”与全球范围内的“防往还胀”是当前不可忽视的一个系统背景。

从结构上作价市价构造上看，A股偏成长金融业虽有明显下行，但以MLT-成长股为象征性的高作价股票市场绝对作价素质依旧偏高，仍处于在历史上80%以上分位值。A股构造性高估和高估依然并存，美国市场机遇仍着眼于构造性机遇和预防构造性安全性，注重着眼于物资供应因素的商业价值股和愈来愈改前提且长期大环境依旧尘世的成长股，有显然往还过把握好构造性机遇获得较大超强额收益。

除了战略性看多恒生，他还力挺以下几大融资方向：

一是MLT-商业价值股里面的金融机构、恒隆等。配备演算在于：金融机构板块里面，我们力挺与加工业产业链相关、均受雇实质上经济、有独特公平竞争军事优势的这两项银行股，这类银行经营方式范围相较有趣且对恒隆安全性暴露出有限，呈现出经营方式大位健、基本面安全性很小、作价很低、成长性很高的基本特征。恒隆类Corporation则集里面于带有高信用、低融资运输成本军事优势的央企三阳Corporation，这些Corporation将是本轮安全性后的均受益者。我们普遍认为房恒隆长期效益仍在，里面短期也是大位短时间增长的组成一小，随着恒隆新政策愈来愈改和金融机构自然资源支持，系统性安全性将减缓，该类Corporation外用安全性控制能力愈来愈强，一个大扩展显然高，并且作价很低情况下，未来房恒隆美国市场至平大位后，仍有较好的回商报潜力。

二是能源供应、自然资源类Corporation。配备的演算主要在于：（1）里面长期效益仍是大位定且短时间短时间增长的；（2）国内外诸多自然资源和能源供应类Corporation长期外汇财政支出素质不高，物资供应大位定性不足，环保和碳里面和因素影响下，里面期的物资供应约束和效用维护费用，利率行政机构无疑的消减，且在地缘政客等突发事件下发挥作用售价上行安全性，存量存款商业价值总体增强。从美国市场市价和作价来看，这类Corporation视为周期类存款，作价很低、现金流好、外汇财政支出极多、回购收益率很高、魏茨县完全相同的考虑到回商报率高；（3）全球一次能源供应售价在长周期依赖于外汇财政支出和低运动速度地缘政客的扰动下大大的度上涨，国内矿山售价尽管也上一大台阶，但由于我国富煤自然资源造就及政府介导，矿山单位热值相比较海外油、精仍有总体军事优势。在这样的背景下，国内相关下游金融业企业的国内售价十分安全，经营方式层面上的全球公平竞争力和运输成本军事优势得到增强，相应环节的超强额利润带有短时间性。因此，我们降低电解铝、煤化工等在能源供应利用上愈来愈有军事优势的Corporation的配备。

三是里面马氏商业价值股和成长股。主要是总称加工业里面具备独特公平竞争军事优势的细分三阳Corporation。既均限于看似传统的加工业，愈来愈均限于新技术、原材料、元器件等带有技术开发瓷前哨的加工业。疫情以来我国加工业优质产能的军事优势必要性拉大，公平竞争军事优势的确立和酝酿仍在进行，而这将会使得加工业的收益控制能力和运动速度都将增强。因此，总称加工业里面挖掘高性价比Corporation仍大有可为。

他说明将坚持三条规格，即效益短时间增长、物资供应伸长、细分金融业三阳，比如化工、有色金属加工、切削、轻工、风电设备制造等，可以挖掘出似乎的低作价马氏商业价值股和马氏成长股。

校对：丹尼尔

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